O governo diz que a subida do PIB brasileiro no último trimestre demonstra que a política econômica está no caminho certo. E qual foi o caminho até aqui? Em boa parte, o estímulo ao consumo via crédito e transferências do governo federal para as famílias.

Estima-se que esse impulso teve impacto substancial na economia — era isso mesmo que o governo queria. A questão aqui é saber se esse impulso se sustenta e por quanto tempo. É nesse ponto que os números que o governo comemora se chocam de frente com a confiança dos agentes econômicos, pois sabe-se que existem limites para a expansão de políticas fiscais como a atual.

Uma economia estimulada a crescer acima de seu potencial, como acontece agora com a brasileira, acaba trazendo mais inflação, desvalorização do real, juros mais altos, mais dívida, sobretudo a pública, e, como consequência, menos atividade. Que terá de ser corrigida como, considerando-se a difícil situação de equilíbrio das contas públicas, resultado da política fiscal?

Parece uma perversão dizer que os números bons do passado não garantem um futuro risonho. Mas tratam-se de escolhas políticas. A do governo foi claramente a de privilegiar o ganho eleitoral em prazo curto, usando uma fórmula velha que até funciona por algum tempo. Algum tempo.

Este conteúdo foi originalmente publicado em Waack: PIB alto não desfaz dúvidas sobre política econômica no site CNN Brasil.